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家电板块还能延续黄金时代吗?机构给出答案

2018-01-12 10:28
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    摘要

    从股价到业绩再到估值,种种迹象表明,2017年家电板块经历着黄金时代。那么,2018年家电板块的行情将如何发展?哪些公司更具投资价值?1月22日-24日,机会宝结合机构的关注意向和地域集中度,组织家电龙头联合调研,赴浙江实地走访爱仕达(002403)、浙江美大(002677)、苏泊尔(002032)、老板电器(002508)。

    1月10日,A股再现二八分化,上证综指震荡上扬,收涨0.23%报3421.83点,续创一个半月新高,录得九连阳;上证50指数涨近1%;深成指跌0.09%报11437.08点;创业板指数跌0.69%报1791.08点。

    盘面上,家电股表现活跃,美的集团、格力电器、青岛海尔、老板电器涨幅靠前。

    从A股家电板块2018年初至今的表现上来看,其整体走势也非常给力,涨幅达9.2%,在28个申万板块中排名第二。

    同时,回顾2017年表现最突出的两个大牛板块,除了贵州茅台领衔的食品饮料之外,就是格力、美的领衔的家电板块。其中,家电板块在2017年涨幅高达43.03%,居申万28个子行业第二,可谓“很美很给力”。

2017年家电板块走势

2017年家电板块走势

    从家电板块数据表现来看,家电龙头企业2017年上涨幅度大。空调板块中,美的全年涨幅达到102.51%,格力涨幅达到85.89%;洗衣机板块中,小天鹅A上涨113.22%;冰箱板块中,青岛海尔上涨94.15%;小家电子板块里,华帝股份、老板电器、飞科电器和苏泊尔上涨都超过50%,华帝股份上涨87.30%,老板电器上涨71.53%,飞科电器上涨64.74%,苏泊尔上涨52.74%;彩电板块,TCL集团上涨20.94%。

家电股2017年涨幅榜

家电股2017年涨幅榜

    此外,整体看,家电板块整体估值优势明显,22倍的动态市盈率,在全行业中处于偏低水平

    成本压力下的业绩高增速

    股价走势与公司基本面表现密切相关,业绩确定性强的公司股价也溢价明显。第四季度数据未披露,家电行业前三季度的业绩表现优秀,量价双升。其中,家电细分龙头企业的前三季度净资产收益达到15%以上的企业比比皆是。

    2017年以来,在上游原材料涨价的基础上,各家电企业的产品也相应有所提价。尽管成本上升带来了一定压力,但空调行业前三季度仍实现归属于母公司股东的净利润305.49亿元,净利润增速约27%,代表性公司美的集团、格力电器;冰箱前三季度归母净利润78.69亿元,增速42.86%,代表公司为青岛海尔。

    从已公布2017年度业绩预告的上市公司来看,有74.19%家电类上市公司2017年业绩预喜。其中,预告涨幅最高的为天际股份,该公司预计2017年度净利润约2.1亿元~2.46亿元,同比增长170%~220%。此外,华帝股份、中科新材、同洲电子、依米康、金莱特等公司预计2017年净利润同比增长下限均超4成。

已公布2017年业绩预告的部分家电类上市公司

已公布2017年业绩预告的部分家电类上市公司

    2018年家电板块还能继续强劲吗

    2018年家电板块会怎么样?能否延续2017年的行情?对此,机构已纷纷给出行业年度策略。

    平安证券称,预计家电行业2018年总体业绩增长较为稳健,估值优势明显,但各细分领域的增长情况及竞争栺局:千差七别,建议投资者仍聚焦各细分行业龙头。建议投资者关注的标的有格力电器、美的集团、青岛海尔、小天鹅A、海信电器、欧普照明、老板电器、飞科电器等。

    中投证券家电行业2018年度投资策略报告提出,白电估值仍处低位,黑电有望触底反弹。首推增长稳健,积极布局国际化、多元化的龙头美的集团、格力电器;其次推荐受益产品技术升级的三花智控。

    中信建投2018年投资策略报告认为,2018年家电板块业绩为王,龙头继续砥砺前行。2018年家电策略及重点公司推荐:基于行业竞争格局优势以及龙头在成本控制、品牌力、渠道等方面壁垒,家电白马相较其他板块具备更强的增长稳定性,以及不确定行情中更高的安全性。2018年投资依然重点推荐白电确定性标的美的集团、青岛海尔、格力电器、小天鹅A,成长性厨电标的老板电器,小家电细分优选飞科电器,跨领域优势标的三花智控、TCL集团和荣泰健康。

    联讯证券家电2018年度策略指出,要把握竞争力强的行业龙头。龙头强大的竞争优势也得以在消费升级过程中吃到较大红利,“马太效应”越发明显。认为各子行业龙头公司是较好的投资标的,推荐:格力电器、美的集团、青岛海尔、小天鹅A、海信电器、老板电器、九阳股份、飞科电器。

    家电行业龙头联合调研召集

    为深入了解家电板块上市公司的投资价值,1月22日-24日,机会宝将组织家电龙头联合调研,赴浙江实地走访爱仕达(002403)、浙江美大(002677)、苏泊尔(002032)、老板电器(002508)。

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